Alemania esquiva la recesión pero su economía se estanca

En el conjunto del año, Alemania registró un crecimiento del 1,4%, una décima menos de lo previsto inicialmente, lo que supone la tasa de expansión más débil de la mayor potencia europea y segundo principal cliente de España desde 2013, cuando creció solo un 0,5%. Desde entonces, todo habían sido datos positivos para los alemanes, cumpliendo la fase de crecimiento más larga desde 1966.

Con el frenazo de este cuarto trimestre, lo achacan al impacto negativo de factores externos como la incertidumbre alrededor del 'Brexit' y las tensiones comerciales con Estados Unidos. Teniendo estos factores en cuenta, el Gobierno alemán ya había rebajado a finales de enero en ocho décimas su pronóstico de crecimiento para este año, dejándolo en el 1%, la expansión más débil desde 2013.

Incluso el Fondo Monetario Internacional (FMI) había previsto un crecimiento mayor al del Gobierno, a pesar de su pesimismo. El organismo estima un avance del 1,3% en 2019 y mantiene el 1,6% para 2020. Lo que sí es positivo son los datos de ocupación, ya que la oficina estadística germana destacó que en el cuarto trimestre de 2018 Alemania contaba con 45,2 millones de ocupados, lo que supone un aumento anual de más de 507.000 personas, un 1,1% más que en 2017.

Los datos publicados este jueves por Eurostat confirman además que la economía de la eurozona creció un 1,8% en 2018, su menor avance desde que dejó atrás la crisis en 2014 y seis décimas menos que en 2017. Las causas las focalizan en el empeoramiento de la situación económica de Alemania e Italia, así como el incierto contexto internacional.

En el cuarto trimestre la economía avanzó solo un 0,2%, lo que supone el crecimiento anual del 1,8%, una décima por debajo de lo previsto por la Comisión Europea, que ya ha advertido de una ralentización que se prolongará a lo largo de este año por las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, la mayor incertidumbre política motivada por el 'Brexit' y la debilidad del comercio global.

En este contexto, España es el país mejor parado dentro de las grandes economías del euro, con un aumento del PIB en el cuarto trimestre del 0,7% y del 2,5% en todo el año, más de un punto por encima de Alemania y ocho décimas mayor que la media de la eurozona, según las cifras del INE avanzadas hace pocas semanas.

El problema es la previsión para 2019, que aunque el Gobierno cifra en el 2,2% para 2019, podría verse resentida por la desaceleración de Alemania, además de los factores ya previstos como la ralentización global y, sobre todo, el 'Brexit'. Y es que no solo es Reino Unido los que compran productos españoles, Alemania es el segundo mayor cliente para nuestro país, por lo que una moderación en sus importaciones calaría directamente en la economía española.

«El estancamiento de Alemania es la mayor sorpresa de los datos de evolución de la economía europea», reconoce a este diario Raymond Torres, director de Coyuntura y Economía Internacional de Funcas. Sobre todo, explica, porque no se sabe si será algo temporal motivado por razones como el cambio de normativa en el sector automovilístico, o algo estructural porque la 'locomotora europea' vive de sus exportaciones y le afecta más que a ningún otro país la evolución global. Además, se acerca al pleno empleo, algo muy positivo pero que podría mermar su capacidad de crecimiento.

España será uno de los «principales afectados» porque Alemania es su segundo cliente por detrás de Francia y teniendo en cuenta que la ralentización sufrida a finales de 2018 viene por una bajada de las exportaciones. «Si Alemania entrara en recesión afectaría incluso más que el 'brexit', pero no creo que el Gobierno alemán llegue a ese punto, tomará medidas de estímulo de la economía», explicó Torres.

Volviendo a la economía europea, los datos de Eurostat revelan que los principales aumentos trimestrales se dieron en Lituania (1,6%), Chipre, Letonia y Hungría (1,1%), mientras que las tasas más bajas se observaron en Italia (-0,2%) y Alemania (0,0%). En tasa interanual, los mayores incrementos se dieron en Letonia (5,5%), Hungría (4,8%) y Polonia (4,6%), y los menores en Italia (0,1%), Francia (0,6 %) y Alemania (0,9%).

Pese a asumir la ralentización, la Comisión Europea insistía este jueves en que la economía ha crecido en Europa durante 23 trimestres consecutivos y lo seguirá haciendo, aunque a menor ritmo. Sobre todo son positivos en cuanto a las mejores condiciones del mercado laboral, a una financiación favorable y una posición fiscal ligeramente expansiva.